Investir de façon intentionnelle : l’essor de l’impact philanthropique

L’investissement d’impact est à la croisée de la philanthropie et des rendements financiers. Investissez de façon intentionnelle en créant des retombées sociales positives.

La philanthropie porteuse de sens est accessible à tous.

Le dictionnaire anglais Oxford décrit la philanthropie comme « le désir de promouvoir le bien-être d’autrui, en particulier par le don généreux d’argent à de bonnes causes ». Bien que les dons de charité effectués par le biais des canaux traditionnels soient en baisse, la plupart des Canadiens peuvent encore être considérés comme philanthropes. Dans le dernier rapport de Statistique Canada sur la philanthropie (publié en avril 2025), plus de cinq millions de déclarants ont fait au moins un don de charité, pour un total de 12,8 milliards de dollars¹.

Cependant, de plus en plus de particuliers et de familles élargissent leur conception de l’action philanthropique en investissant de manière proactive dans des initiatives qui génèrent des retombées sociales et environnementales positives. Ce domaine en pleine expansion, connu sous le nom d’investissement d’impact, devient un élément de plus en plus important des discussions au sein des bureaux de gestion de patrimoine.

Qu’est-ce que l’investissement d’impact?

Le Global Impact Investing Network (GIIN), une autorité mondiale de premier plan, définit l’investissement d’impact comme suit :

des investissements réalisés dans l’intention de générer un impact social et environnemental positif et mesurable, tout en produisant un rendement financier.

Cette définition est importante, car elle signifie qu’il n’est nécessaire de renoncer ni au rendement financier ni à l’intention philanthropique. Il s’agit d’harmoniser le capital avec les valeurs, guidé à la fois par l’intention et la responsabilité.

Pour mettre les choses en contexte, le marché mondial de l’investissement d’impact est estimé à 1,57 billion de dollars américains (GIIN, 2024)² et connaît une croissance rapide. Au Canada, SVX, une société de services financiers à but non lucratif, estime le marché canadien de l’investissement d’impact à environ 15 milliards de dollars, principalement sur les marchés privés³.

Distinction entre l’ESG et l’investissement d’impact

L’approche ESG (environnement, social, gouvernance) a été popularisée pour la première fois en 2004 et est depuis devenue une composante de certaines méthodologies d’investissement institutionnel. Toutefois, elle n’a pas échappé à la polarisation politique devenue si répandue dans la société, particulièrement aux États-Unis. L’ESG est simultanément accusée de ne pas aller assez loin et d’aller trop loin. Certains peuvent appeler cela du « capitalisme woke ». D’autres considèrent qu’il s’agit simplement de cocher des cases sans véritable sens.

Cette dichotomie s’explique en partie par le fait que l’ESG et l’investissement d’impact sont souvent confondus. Cependant, il ne s’agit pas de la même chose :

L’ESG porte principalement sur la gestion des risques. L’approche consiste à déterminer si une entreprise est exposée, par exemple, à des risques climatiques, à des perturbations sociales ou à une éventuelle défaillance de gouvernance.
L’investissement d’impact vise à générer des résultats. Il vise à déterminer si l’investissement aide à résoudre un problème.

La différence est importante. Prenons l’exemple de la Silicon Valley Bank, autrefois saluée comme un modèle de leadership en matière d’ESG en raison de la diversité de son conseil d’administration, de ses politiques de développement durable et de son soutien aux jeunes entreprises. Les titres de la banque figuraient dans plusieurs FNB d’ESG, mais ils se sont rapidement effondrés lorsque de graves défaillances en matière de gouvernance et de gestion des risques de la banque ont été mises au jour. La leçon est claire : une note ESG élevée ne remplace ni un jugement d’entreprise avisé, ni un véritable impact social, ni des pratiques de gouvernance prudentes.

Schéma du paysage : du capital financier au capital philanthropique

Pour vous aider à visualiser les différentes approches en matière d’investissement responsable, examinez le « spectre » suivant, qui peut vous aider à mieux comprendre le paysage : il va de l’investissement financier traditionnel à une extrémité à la philanthropie à grande échelle à l’autre, l’ESG et l’investissement d’impact occupant le terrain intermédiaire.

* À titre indicatif seulement. Ces informations ont été adaptées du Responsible Investment Spectrum (Spectre de l’investissement responsable) de la Responsible Investment Association Australasia (RIAA) et ne constituent pas un cadre officiel de la RIAA ni une approbation de sa part.

Types d’investissements d’impact

Comme pour tout investissement, tous les investissements d’impact ne se valent pas. Pour illustrer ce point, voici quelques exemples tirés de l’ensemble du spectre :

1. Fonds d’impact à but lucratif offrant des rendements aux taux du marché

Les fonds d’impact prennent de nombreuses formes, allant de véhicules diversifiés multi-thèmes à des stratégies de niche hautement ciblées. Ce qu’ils ont en commun, c’est un engagement clair à générer des résultats sociaux ou environnementaux mesurables parallèlement à des rendements financiers au taux du marché.

Les exemples comprennent notamment les suivants :

Fonds de financement de litiges : investit dans des affaires judiciaires qui font progresser la justice environnementale, les droits des Autochtones et les droits de la personne, les rendements étant générés par des règlements judiciaires conclus avec succès.
Fonds pour l’autonomisation des femmes : soutient les entreprises dirigées par des femmes et applique une perspective de genre dans des secteurs tels que l’inclusion financière, les soins de santé et le logement.
Fonds pour l’innovation climatique : soutient les technologies et les entreprises en phase de démarrage axées sur la décarbonisation de l’économie mondiale.

2. Investissement d’impact soutenu par les gouvernements ou fondé sur les résultats

Au-delà de l’investissement dans des entreprises axées sur l’impact, il existe une catégorie d’investissements dans laquelle les gouvernements agissent en tant que payeur des résultats. Dans ces modèles, les capitaux privés financent un programme ou une intervention dès le départ, et le gouvernement rembourse les investisseurs lorsque, et si, des résultats sociaux précis sont atteints.

Obligations à impact social (OIS) :

Dans le cadre d’une OIS, les investisseurs fournissent des capitaux dès le départ pour financer des programmes, souvent dans des domaines tels que le logement, l’éducation ou les soins de santé. Le remboursement est conditionnel à l’atteinte des résultats convenus. Si les résultats ciblés sont atteints (comme une diminution des suspensions chez les jeunes, une réduction des visites aux urgences ou une augmentation des placements en emploi), le gouvernement rembourse les investisseurs en leur versant un rendement financier.
Fonds axés sur les résultats / modèles de paiement au résultat :

De structure similaire aux OIS, mais souvent déployés à plus grande échelle, ces véhicules d’investissement regroupent des capitaux investis dans plusieurs projets. Les gouvernements ou les organismes publics s’engagent à payer en cas de résultats positifs, harmonisant ainsi l’impact et la responsabilité. Le profil de rendement est généralement modeste et lié à des résultats sociaux ou environnementaux vérifiés.

Ces structures attirent les investisseurs qui recherchent un impact mesurable et faiblement corrélé aux marchés traditionnels. Elles sont souvent soutenues par des capitaux philanthropiques ou institutionnels prêts à assumer le risque à un stade précoce afin d’attirer et de garantir le remboursement par le gouvernement.

Quels ont été les résultats des investissements d’impact?

Bien que les données à long terme soient encore en cours d’élaboration, les rapports mondiaux et canadiens montrent des résultats encourageants. Selon le GIIN et le rapport Impact Investment Trends 2024 de SVX, la plupart des investisseurs d’impact indiquent atteindre ou dépasser leurs attentes financières, les rendements au Canada se situant généralement dans une fourchette de 2 % à 8 %³. À mesure que le marché mûrit, un nombre croissant de familles et d’institutions reconnaissent désormais que l’impact et le rendement peuvent aller de pair, même si certaines stratégies privilégiant l’impact peuvent accepter des rendements plus faibles en échange d’un changement systémique plus profond.

Comment les familles abordent l’investissement d’impact

Il n’existe pas de stratégie unique qui convienne à toutes les familles. Certaines continuent de se concentrer principalement sur l’investissement traditionnel, la philanthropie constituant un volet distinct. D’autres réorientent une partie de leurs portefeuilles vers des fonds d’impact diversifiés, tandis que certaines préfèrent établir un lien plus étroit entre leurs investissements d’impact et leurs objectifs philanthropiques, tels que la santé mentale des jeunes, l’action climatique ou la réconciliation avec les Autochtones.

Il est important de reconnaître que l’investissement d’impact demeure un domaine exigeant. Le marché n’est pas encore prêt à être développé à grande échelle, une grande partie de l’activité se déroule encore dans les marchés privés, et le bassin d’occasions de grande qualité reste relativement restreint. Cela rend d’autant plus essentielles une stratégie réfléchie, une diligence raisonnable rigoureuse et des partenariats fiables.

Orienté vers l’avenir

Dans un monde marqué par des enjeux urgents et visibles, allant des changements climatiques aux inégalités en passant par la santé mentale, et avec le flux constant d’informations véhiculées par les réseaux sociaux et les cycles d’actualité, ces questions sont devenues plus immédiates et plus personnelles. Par conséquent, de plus en plus de familles cherchent à harmoniser leur capital avec leurs valeurs.

L’investissement d’impact devient une attente, en particulier chez la prochaine génération. Il redéfinit la façon dont les familles canadiennes envisagent l’intendance, l’héritage et ce que signifie bien investir.

Au fond, l’investissement d’impact ne consiste pas simplement à satisfaire une liste de critères. Il s’agit d’un mouvement progressiste fondé sur la conviction que le capital peut être une force puissante au service du bien et que la manière dont nous investissons compte tout autant que la manière dont nous donnons.

Si vous souhaitez en savoir plus sur l’investissement d’impact et sur la manière dont il peut s’intégrer dans vos stratégies globales de philanthropie et d’investissement, veuillez contacter un conseiller en gestion de patrimoine de Corient.

¹https://www150.statcan.gc.ca/n1/daily-quotidien/250401/dq250401c-fra.htm
²https://thegiin.org/publication/research/sizing-the-impact-investing-market-2024/
³https://svx.ca/Downloads/FINAL_Impact_Index_Spring_Market_Report_2025.pdf

À PROPOS DE L'AUTEUR

DIVULGATION DE CONTENU

Les clients qui utilisent des stratégies d’investissement responsable et des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peuvent obtenir des résultats inférieurs à ceux des stratégies qui n’utilisent pas l’investissement responsable et les considérations ESG. Les stratégies d’investissement responsable et ESG peuvent fonctionner soit en excluant les investissements de certains émetteurs, soit en sélectionnant les investissements en fonction de leur conformité à des facteurs tels que les critères ESG. Ces stratégies peuvent exclure certains secteurs ou industries du portefeuille d’un client, ce qui peut avoir un impact négatif sur la performance des investissements du client si le secteur ou l’industrie exclue enregistre des rendements supérieurs. Le recours à une stratégie ESG ne signifie pas que vous réaliserez un profit et rien ne garantit que les stratégies ESG produiront des rendements particuliers.

Ces renseignements sont fournis à titre éducatif et ne visent pas à fournir des conseils en matière de comptabilité, de droit, de fiscalité, d’assurance ou d’investissement, et ne doivent pas être interprétés comme tels. Ils ne constituent pas une offre de services ni une sollicitation d’achat de titres. Leur contenu n’est pas destiné à fournir des conseils adaptés à une personne ou à une situation particulière. Nous estimons que les renseignements fournis sont exacts et fiables, mais nous ne garantissons pas leur exhaustivité ni leur exactitude. Ces renseignements peuvent inclure des opinions ou des prévisions, notamment concernant des stratégies d’investissement et les conditions économiques et de marché; toutefois, rien ne garantit que ces opinions ou prévisions seront exactes, et elles peuvent également changer sans préavis. Nous vous encourageons à consulter un professionnel qualifié au sujet de votre situation et des lois et règles applicables en vigueur.

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CAN5238879 – mars 2026